期街口S&P黃豆

證券代碼 00693U
紅利發酵展黃豆投資價值

田裡的肉不是肉

全球第二大植物油 與 最重要的飼料原料

全球產量最高、需求量最大的農產品黃豆、小麥、玉米,在市場上還有個響噹噹的稱號–「黃小玉」。其中的黃豆富含營養,尤其蛋白質含量高,並且是完整的必需胺基酸,有「豆中之王」的美稱。除此之外,還能透過壓榨技術產出黃豆粉、黃豆油,目前是全球最大植物性蛋白飼料,以及第二大植物油的來源。

資料來源:街口投信整理

因為人口紅利,黃豆展現投資潛力

工業革命後,全球總人口數便爆炸性成長,肉類總消費量不減反增,無論民眾食用或畜牧業的飼料需求都明顯上漲。而環保意識抬頭,研發人造肉是全球永續發展議題的重要一環,能有效降低碳排放量。步步取代傳統肉品的人造肉,主要使用黃豆作為主材料,在適當調理下,口感、味道不會遜於一般動物肉。

植物肉成環境永續關鍵 大豆蛋白是主流加工原料

資料來源:街口投信整理

2020年每年在全球生產 3.4 億噸肉類。 隨著肉類的普及和全球人口的增長,預計到2025 年,該行業的價值預計將超過1 萬億美元。替代蛋白質的選擇-植物肉,具有友善環境的益處將逐年擴大肉類市場佔比。

資料來源:at kearney analysis.2020/8,街口投信整理

氣候變遷恐將引發全球性的糧食危機

聯合國政府間氣候變遷專門委員會(IPCC)2019 年發布的《氣候變遷與土地報告》即指出如果不採取有效的因應措施,將不利農作物生長,到了 2050 年,氣候變遷將導致全球糧食產能下降 5% 至 30%。

影響農產品價格最關鍵的因素是天氣。近幾年,聖嬰、反聖嬰現象的極端氣候侵襲這些農產品產區,影響農作物的生長與作物良率,進而影響黃豆價格。

資料來源:at kearney analysis.2020/8,街口投信整理

那些投資黃豆的二三事

黃豆價格觀察因子

天氣是影響農產品價格的關鍵因素,所以要多留意農產品產區的天氣是否受異常干擾,導致供給量發生變化。在中國,黃豆主要是拿來當作豬隻的飼料使用,所以中美貿易戰對黃豆價格的影響就相對玉米來得大;另一方面,需求量則可能因天災(非洲豬瘟)、政府政策(飼料中玉米豆粕減量替代工作方案、綠能政策等)而有所增減。除此之外,美國農業部USDA 也會定期公佈整體農產品的相關數據。

舉凡作物生長/收成狀況、產量、進出口量、期末庫存等等,對於黃豆價格都有所影響,投資者必須關注。

01

氣候因素

海洋聖嬰指標(ONI)

02

供給因素

美國黃豆品質狀況

03

需求因素

中國黃豆的進口量

04

重要議題

化學肥料價格飆漲
烏克蘭農產品出口受阻

資料來源:街口投信整理

黃豆的成長週期

農產品受到生長季節的影響十分明顯,巴西、美國、阿根廷為黃豆主要出口國,其農業政策、種植面積、庫存量、生長氣候等都會影響到供給的數量。

黃豆的生長季約為五個月,光照、溫度、水分是影響黃豆生長發育很重要的環境條件。

北美洲&南美洲黃豆生長週期

資料來源:街口投信整理

黃豆的供給及需求分布

USDA(美國農業部)每個月都會就各類農產品預估世界的期初庫存、生產、進口、消費、出口、期末庫存,經過與上個月的預估變動,進而造成價格的波動。

目前巴西、美國、阿根廷為全球前三大黃豆生產及出口國,中國則為最大的進口國,因此要談論黃豆未來的走向,這些國家的生產及消費情況不可忽略。

*數據統計為 2021-2022
資料來源:USDA,2022/07,街口投信整理(數據為2021-2022)

黃豆的影音

基金檔案

期街口S&P黃豆(00693U)
基金類型 指數股票型期貨ETF
計價幣別 新台幣
經理費&保管費 1.00% & 0.15%
追蹤指數 標普高盛黃豆ER指數
(S&P GSCI Soybeans Excess Return Index)
投資標的 芝加哥商品期貨交易所(CBOT)單一月份黃豆期貨契約
收益分配
匯率避險

基金警語

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