槓桿及反向指數係由原追蹤之標的指數編製而成，將標的指數之每日槓桿或反向倍數報酬，顯示於指數波動中。

槓桿型 ETF —為每日追蹤標的指數收益正向倍數的 ETF。舉例來說，如槓桿倍數為 2 倍時，標的指數上漲 1%，2 倍槓桿型 ETF 追蹤上漲 2%。標的指數下跌 1%，2 倍槓桿型 ETF 也追蹤下跌 2%。
反向型 ETF —為每日追蹤標的指數報酬反向表現之 ETF，如反向倍數為 1 倍時， 標的指數上漲 1%，反向型 ETF 追蹤下跌 1%；標的指數下跌 1%，反向型 ETF 也反向追蹤上漲 1%。

資料來源：臺灣證券交易所;資料整理：街口投信

槓桿型 ETF—以現貨搭配期貨、選擇權、權證或交換契約等衍生性工具來進行操作以達到標的指數之槓桿倍數目標。 請參考下方槓桿 2 倍 ETF 示意圖範例：

註：
若原生 ETF 報酬型態為下跌走勢，則槓桿 2 倍 ETF 報酬型態有可能接近原生 ETF 之 2 倍負報酬。
以上僅為槓桿 2 倍 ETF 模擬之結果，不代表實際報酬率及未來績效保證。
以上資料僅供參考。

反向型 ETF—多數基金資產將為股票指數期貨等相關衍生性工具，以達到標的指數之反向倍數報酬的目標。 請參考下方反向 1 倍 ETF 示意圖範例：

註：
若指數報酬型態為上漲走勢，則買進反向 1 倍 ETF 無法達成部位避險及額外獲利效果。
以上僅為反向 1 倍 ETF 模擬之結果，不代表實際報酬率及未來績效保證。
以上資料僅供參考。

不是的。槓桿型、反向型 ETF 追求每一個交易日單日的投資報酬為標的指數的槓桿或反向倍數，非一段期間的累積報酬，故槓桿型、反向型 ETF 報酬會受到「複利效果」的影響而可能偏離標的指數。為達到標的指數的倍數報酬，基金必須每日動態調整投資組合，以維持其部位風險曝露為基金淨資產價值的倍數。
關於報酬率說明，請參考以下情境釋例：

情況一：連續上漲

	標的指數	2 倍槓桿	反向 1 倍
Day 1	5%	10%	(-5%)
Day 2	8%	16%	(-8%)
價格	(1+5%)X(1+8%) =113.40%	(1+10%)X(1+16%) =127.60%	(1-5%)X(1-8%) =87.40%
累積報酬率	113.40%-1=13.40% 累積報酬 X2=26.80%	127.60%-1=27.60%	87.40%-1=-12.60%

情況二：連續下跌

	標的指數	2 倍槓桿	反向 1 倍
Day 1	(-5%)	(-10%)	5%
Day 2	(-8%)	(-16%)	8%
價格	(1-5%)X(1-8%) =87.40%	(1-10%)X(1-16%) =75.60%	(1+5%)X(1+8%) =113.40%
累積報酬率	87.40%-1=-12.60% 累積報酬 X2=-25.20%	75.60%-1=-24.40%	113.40%-1=13.40%

情況三：上下震盪

	標的指數	2 倍槓桿	反向 1 倍
Day 1	5%	10%	(-5%)
Day 2	(-5%)	(-10%)	5%
價格	(1+5%)X(1-5%) =99.75%	(1+10%)X(1-10%) =99.00%	(1-5%)X(1+5%) =99.75%
累積報酬率	99.75%-1=-0.25% 累積報酬 X2=-0.50%	99.00%-1=-1.00%	99.75%-1=-0.25%

資料來源：臺灣證券交易所;資料整理：街口投信

1. 交易經驗4選1
   (1)已開立信用交易帳戶。
   (2)最近一年內委託買賣認購（售）權證成交達十筆（含）以上。
   (3)最近一年內委託買賣臺灣期貨交易所上市之期貨交易契約成交達十筆（含）以上。
   (4)有槓桿反向指數股票型證券投資信託基金受益憑證或槓桿反向指數股票型期貨信託基金受益憑證買進成交紀錄。
2. 填寫風險預告書
3. 交易檢核表測驗通過
   依據槓桿反向指數股票型期貨信託基金受益憑證交易檢核表(範本)，目前共17題是非題，全數答對才算通過。

※原已符合得交易槓桿反向指數股票型期貨信託基金之適格性且已交易過槓桿反向期貨指數股票型期貨信託基金之投資人，則須於111年6月30日緩衝期截止前完成前述檢核表之測驗，未如期完成者，僅得就原持有槓桿反向指數股票型期貨信託基金部位反向了結，不得新增部位。

資料來源：臺灣證券交易所;資料整理：街口投信

商品期貨 ETF 主要投資於商品期貨，同時會依據其追蹤的商品期貨指數，將投資人的申購價金買入總契約價值相當的期貨口數，以達到追蹤指數的目的。商品期貨 ETF 只投入適足的金額來進行期貨交易，買入的期貨契約市價約當於基金的總資產規模。期貨保證金以外的現金，可以依據各基金的投資策略來進行其他運用，像是存款、短票、附買回交易、貨幣市場基金等，以期提高基金的投資效能。但是，商品期貨 ETF 的價格波動並不具有槓桿型 ETF 的倍數效果或反向型 ETF 的反向效果。

槓桿型及反向型期貨 ETF 以追蹤、模擬或複製每日標的指數報酬率正向倍數或反向倍數為目標，而非一段期間(例如：數日或數週)內標的指數正向倍數或反向倍數之累積報酬率。

槓桿型及反向型期貨 ETF 所投資之期貨、衍生性商品或有價證券，如係以外國貨幣交易，除實際交易產生損益外，尚須負擔匯率風險，且投資標的可能因利率、匯率或其他指標之變動，有直接導致本金損失之虞。

槓桿型及反向型期貨 ETF 發行人依規定應於網站所揭露 ETF 淨值，但該等期貨 ETF 從事國外期貨交易，可能因交易時差關係，僅係以該國外交易所最近一營業日之收盤價或結算價計算。

槓桿型及反向型期貨 ETF 提供投資人更多樣性的選擇，可透過槓桿型期貨 ETF 賺取相關指數漲幅倍數之超額報酬，亦可以反向型期貨 ETF 進行避險或各類型交易策略。

因國外期貨標的無漲跌幅限制，槓桿型及反向型期貨 ETF 如追蹤此類標的，須每日動態調整及定期轉倉，易衍生交易費用、轉倉成本，加上多數設有發行額度限制，因此當市場波動較大、供需失衡等狀況出現時，容易導致價格波動過大。

槓桿型及反向型期貨 ETF 多投資於國外期貨契約，基於外匯管制，多數設有發行受益權單位數的額度上限，在主管機關核准追加新增募集額度之前，若市場持續過熱，很可能因為需求遠高於供給，導致市場失衡時，該等期貨 ETF 便極可能出現高度溢價。

槓桿型及反向型期貨 ETF 面臨特殊情形(如重大政治、經濟或其他影響市場穩定之事件)時，可能因持有遠月標的期貨或其他相關期貨而導致期貨 ETF 單日績效表現落後指數表現或近月期貨表現。

槓桿型及反向型期貨 ETF 初級市場價格(基金單位淨值)大於次級市場價格(市價)稱為折價，次級市場價格大於初級市場價格則稱為溢價。

投資人以具槓桿效果之融資融券方式交易槓桿型及反向型期貨 ETF，當價格走勢符合預期時，可獲取更高之報酬；反之，將產生更大損失，同時可能因擔保維持率下跌而面臨授信機構追繳處分。

如依市場報價買賣槓桿型及反向型期貨 ETF，有可能出現買賣報價數量不足，或買賣報價價差較大之情況，造成持有該等期貨 ETF 之投資人可能賣到不好的價錢、甚至面臨賣不掉的流動性風險。

投資人持有之槓桿型及反向型期貨 ETF 面臨下市情況，可於終止上市日前賣出，或持有至下市後，待基金清算後取回剩餘價值。

從事期貨交易，在市場行情劇烈變動或流動量不足時，委託人所持有之期貨契約可能無法反向沖銷，致增加其損失；各種委託可能因市場因素以致無法成交。

從事期貨價差交易仍存在風險，且其風險事實上並不亞於單純地持有看漲或看跌期貨契約的風險。

從事期貨交易，多空方向不如預期時，其損失有可能大於原始保證金。

持有到期採實物交割之商品期貨契約，若到期前沒有平倉或轉倉，將會被指定實物交割，因而會增加在現貨市場處理實物之成本費用。

期貨遠月份契約比近月份契約市場價格高稱做正價差，反之稱逆價差，若產生正價差通常係反映商品有倉儲、運輸及保險成本等原因。當期貨價格處於「正價差」時，交易人以相同市值將部位從近月份契約轉倉到遠月份契約，持有未平倉部位口數會變少。

因期貨皆有到期日，期貨與現貨價格將出現收斂，反映持有成本的耗損，因此正價差期間，若長期持有期貨 ETF 或持有期貨持續轉倉，因轉倉時需賣出價格較低的近月份契約，買進價格較高的遠月份契約，長期而言將造成投資價值被損耗，持有期貨的報酬率將低於持有現貨的報酬率。

依金管會證期局規定，槓桿型及反向型期貨 ETF 近三十個營業日平均規模低於新台幣五千萬元或近三十個營業日平均單位資產價值累積跌幅達發行價(通常為 20 元)的 90%，即達下市門檻，投資人可於該等 ETF 終止上市日前賣出，或持有至下市後，待基金清算後取回剩餘價值。

槓桿及反向型 ETF 適合投資經驗豐富及經常做買賣、明白槓桿及反向產品的性質和相關風險，並能夠每日時常監察產品表現的專業投資人或機構法人。由於槓桿及反向產品是為短線買賣或對沖而設，並不適合持有超過一日，所以並不適合「買入持有」的投資者。

槓桿型及反向型 ETF：槓桿型 ETF 為追蹤指數的正向倍數的 ETF，代號最後一碼為「L」；反向型則為反向倍數，代號最後一碼為「R」；以期街口布蘭特正 2 ETF 為例，股票代號為 00715L，意即追蹤布蘭特原油期貨指數單日正向 2 倍績效的槓桿型 ETF。

1. 交易經驗4選1
   (1)已開立信用交易帳戶。
   (2)最近一年內委託買賣認購（售）權證成交達十筆（含）以上。
   (3)最近一年內委託買賣臺灣期貨交易所上市之期貨交易契約成交達十筆（含）以上。
   (4)有槓桿反向指數股票型證券投資信託基金受益憑證或槓桿反向指數股票型期貨信託基金受益憑證買進成交紀錄。
2. 填寫風險預告書
3. 交易檢核表測驗通過
   依據槓桿反向指數股票型期貨信託基金受益憑證交易檢核表(範本)，目前共17題是非題，全數答對才算通過。

※原已符合得交易槓桿反向指數股票型期貨信託基金之適格性且已交易過槓桿反向期貨指數股票型期貨信託基金之投資人，則須於111年6月30日緩衝期截止前完成前述檢核表之測驗，未如期完成者，僅得就原持有槓桿反向指數股票型期貨信託基金部位反向了結，不得新增部位。

資料來源：臺灣證券交易所;資料整理：街口投信